經(jīng)管學(xué)院竇立宇教授論文于經(jīng)濟(jì)學(xué)頂刊Econometrica發(fā)表

2021-07-28 新聞

香港中文大學(xué)（深圳）經(jīng)管學(xué)院竇立宇教授與普林斯頓大學(xué)Ulrich K. Müller教授合作的研究成果“Generalized Local-to-Unity Models”在經(jīng)濟(jì)學(xué)頂級(jí)期刊Econometrica發(fā)表。研究旨在提出并論證具有大樣本穩(wěn)健性的高持續(xù)時(shí)間序列模型框架，并建立配套的統(tǒng)計(jì)推斷理論，從而為實(shí)證資產(chǎn)定價(jià)、國(guó)際經(jīng)濟(jì)學(xué)等多個(gè)領(lǐng)域的關(guān)鍵問(wèn)題提供新的且更具說(shuō)服力的解決思路。

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Abstract

We introduce a generalization of the popular local-to-unity model of time series persistence by allowing for p autoregressive (AR) roots and p ? 1 moving average (MA) roots close to unity. This generalized local-to-unity model, GLTU(p), induces convergence of the suitably scaled time series to a continuous time Gaussian ARMA(p, p ? 1) process on the unit interval. Our main theoretical result establishes the richness of this model class, in the sense that it can well approximate a large class of processes with stationary Gaussian limits that are not entirely distinct from the unit root benchmark. We show that Campbell and Yogo’s (2006) popular inference method for predictive regressions fails to control size in the GLTU(2) model with empirically plausible parameter values, and we propose a limited-information Bayesian framework for inference in the GLTU(p) model and apply it to quantify the uncertainty about the half-life of deviations from purchasing power parity.

高度自相關(guān)性或高持續(xù)性是很多宏觀(guān)經(jīng)濟(jì)和金融時(shí)間序列數(shù)據(jù)的顯著特征。許多宏觀(guān)經(jīng)濟(jì)學(xué)和金融學(xué)中重要問(wèn)題的解決都涉及對(duì)高持續(xù)時(shí)間序列的處理，諸如檢驗(yàn)股票回報(bào)率的可預(yù)測(cè)性、測(cè)度經(jīng)濟(jì)周期的可持續(xù)性等等。在此背景下，針對(duì)高持續(xù)時(shí)間序列的建模與統(tǒng)計(jì)檢驗(yàn)的研究不斷涌現(xiàn)。然而，迄今鮮有研究能夠從理論層面對(duì)現(xiàn)存諸多流行模型的穩(wěn)健性進(jìn)行論證。換言之，雖然存在基于現(xiàn)有模型得出的對(duì)上述重要經(jīng)濟(jì)與金融問(wèn)題的答案，但我們對(duì)其可信度卻難以定論。為突破該局限，本研究旨在提出并論證具有大樣本穩(wěn)健性的高持續(xù)時(shí)間序列模型框架，并建立配套的統(tǒng)計(jì)推斷理論，從而為實(shí)證資產(chǎn)定價(jià)、國(guó)際經(jīng)濟(jì)學(xué)等多個(gè)領(lǐng)域的關(guān)鍵問(wèn)題提供新的且更具說(shuō)服力的解決思路。

教師簡(jiǎn)介

竇立宇

香港中文大學(xué)（深圳）經(jīng)管學(xué)院助理教授

2006年，竇立宇教授考入南京大學(xué)數(shù)學(xué)系。憑借優(yōu)異的表現(xiàn)與成績(jī)，在南大與新加坡合作的招生項(xiàng)目中，獲得了公費(fèi)就讀新加坡南洋理工大學(xué)的機(jī)會(huì)。2011年竇教授以4.95分（滿(mǎn)分5分）的專(zhuān)業(yè)成績(jī)?cè)诮倜麃?lái)自世界各地的畢業(yè)生中脫穎而出，榮獲李光耀金牌獎(jiǎng)。2012年7月以?xún)?yōu)異成績(jī)獲得英國(guó)倫敦政治經(jīng)濟(jì)學(xué)院計(jì)量經(jīng)濟(jì)學(xué)與數(shù)學(xué)經(jīng)濟(jì)的碩士學(xué)位。2019年9月獲得美國(guó)普林斯頓大學(xué)經(jīng)濟(jì)學(xué)博士學(xué)位。他的研究領(lǐng)域包含但不局限于時(shí)間序列，理論與應(yīng)用計(jì)量經(jīng)濟(jì)學(xué)。

文章轉(zhuǎn)自經(jīng)管學(xué)院官網(wǎng)，鏈接https://sme.cuhk.edu.cn/article/1532