喜訊 |隋鵬飛教授論文榮獲2022年中國(guó)金融學(xué)術(shù)年會(huì)最佳論文獎(jiǎng)

2022-07-06 新聞

日前，香港中文大學(xué)（深圳）經(jīng)管學(xué)院隋鵬飛教授的研究論文 “Conversations in the Market: Sentiment Contagion among Investors ”?榮獲2022年中國(guó)金融學(xué)術(shù)年會(huì)最佳論文獎(jiǎng)(CFRC 2022 Behavioral Finance Best Paper Award)。

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01 關(guān)于中國(guó)金融學(xué)術(shù)年會(huì)

中國(guó)金融學(xué)術(shù)年會(huì)旨在為國(guó)內(nèi)外金融學(xué)界、業(yè)界的學(xué)術(shù)交流提供一個(gè)高水平的開(kāi)放平臺(tái)，鼓勵(lì)對(duì)中國(guó)金融問(wèn)題的深度研究和探討，推動(dòng)最新研究成果盡快應(yīng)用于中國(guó)金融改革和發(fā)展的實(shí)踐中，推進(jìn)中國(guó)現(xiàn)代金融體系建設(shè)和金融創(chuàng)新。年會(huì)在資產(chǎn)定價(jià)、公司金融和行為金融三個(gè)領(lǐng)域分別設(shè)立最佳論文獎(jiǎng)，以表彰優(yōu)秀學(xué)者在學(xué)術(shù)領(lǐng)域所做的貢獻(xiàn)。

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02 關(guān)于作者

隋鵬飛

香港中文大學(xué)（深圳）經(jīng)管學(xué)院助理教授

論文共同作者

Haoyang Liu

Federal Reserve Bank of Dallas

隋鵬飛博士現(xiàn)為香港中文大學(xué)（深圳）金融學(xué)助理教授。他于2018年在加利福尼亞理工學(xué)院獲得社會(huì)科學(xué)（經(jīng)濟(jì)學(xué)）博士學(xué)位。其研究領(lǐng)域涉及資產(chǎn)定價(jià)、行為金融學(xué)及金融市場(chǎng)摩擦。隋鵬飛博士在中國(guó)人民大學(xué)獲得金融學(xué)學(xué)士學(xué)位及定量經(jīng)濟(jì)學(xué)碩士學(xué)位。

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03?關(guān)于研究論文

Conversations in the Market: Sentiment Contagion among Investors

Abstract

Investor sentiment is a central concept in modern finance, yet we have limited understanding on its micro-level dynamics. Using a unique data set, we document direct evidence for the role of social interactions on sentiment contagion: investors update their sentiment to more closely match others’ attitudes in conversations. We further document that sentiment contagion predicts investors' trading decisions at the individual level, and trading volume and return volatility at the aggregate market level. Moreover, we confirm the self-enhancing transmission bias in our sample and use it to connect sentiment contagion to the high trading volume during bubble episodes.

摘要

投資者情緒是現(xiàn)代金融的核心概念之一，而現(xiàn)有文獻(xiàn)對(duì)于其微觀(guān)層面的動(dòng)態(tài)知之甚少。通過(guò)對(duì)一組新數(shù)據(jù)集的分析，我們發(fā)現(xiàn)投資者情緒可以伴隨投資者的社交活動(dòng)而不斷擴(kuò)散: 在與其他投資者交談之后，投資者情緒會(huì)更趨向于其他參與對(duì)話(huà)的投資者的情緒。進(jìn)一步研究發(fā)現(xiàn)，由社交活動(dòng)所引起的投資者情緒擴(kuò)散能夠幫助預(yù)測(cè)個(gè)體層面的投資決策，以及市場(chǎng)層面的交易量和收益波動(dòng)率。最后，我們驗(yàn)證了文獻(xiàn)中的最新觀(guān)點(diǎn)“自我強(qiáng)化式傳播偏差”，并從投資者情緒擴(kuò)散的角度解釋了資產(chǎn)泡沫期間的高交易量現(xiàn)象。

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